1. Что делает Калькулятор Дивайдер Московской Биржи
Дивайдер Московской Биржи вычисляет риск и доходность инвестиционного портфеля из выбранных активов Московской биржи:
- В координатах "Риск-Доходность" рисуется карта всех возможных портфелей из выбранных активов. Интенсивность цвета карты показывает, какой коэффициент Шарпа соответствует инвестиционному портфелю. Справа рисуется шкала диапазона коэффициентов Шарпа.
- На карте всевозможных инвестиционных портфелей показываются места расположения выбранных активов.
- На карте всех портфелей рисуется точка вашего инвестиционного портфеля с теми долями, которые вы задали. Таким образом, вы можете сразу увидеть, где находится ваш портфель среди всех возможных портфелей. Вы сразу видите, находится ли ваш инвестиционный портфель в области хороших портфелей с хорошей доходностью и маленьким риском, или он находится в области плохих портфелей с плохой доходностью и высоким риском.
- По введенным вами долям вычисляются 2 реальных инвестиционных портфеля по введенной вами сумме и ценам закрытия предыдущего биржевого дня:
- Оптимизированный так, чтобы максимально потратить всю сумму на целое число активов и минимально отклониться от теоретического портфеля.
- Оптимизированный так, чтобы максимально потратить всю сумму на целое число лотов и минимально отклониться от теоретического портфеля.
- Делается расчет нескольких классических инвестиционных портфелей и Эффективной Границы всех инвестиционных портфелей. Эти классические портфели и
Эффективная Граница также наносятся на график в координатах "Риск-Доходность". Классические портфели:
- Однородный портфель
- Портфель простого паритера риска
- Инверсно-дисперсный портфель
- Портфель минимального риска
- Портфель с максимальным коэффициентом Шарпа
- Портфель Келли
- Портфель иерархичесского паритета риска
- Оптимальный портфель на Эффективной Границе
- Для каждого классического инвестиционнго портфеля вычисляются не только бесконечно делимые доли распределения средств по активам (теоретический
портфель), но и по 2 реальных портфеля, оптимизированных так, чтобы минимально отклониться от теоретического портфеля и максимально портатить заданную
вами сумму на:
- Целое число активов по последним ценам закрытия.
- Целое число лотов по последним ценам закрытия.
- Дополнительно показываются некоторые другие "плюшки":
- Гистограмма годовых доходностей выбранных активов и годовые доходности в числах. Сразу видно, какие активы снижают доходность инвестиционного портфеля.
- В случае невозможности расчета инвестиционного портфеля Келли, выдается список пар активов с самыми высокими корреляциями.
- Иерархическое дерево близости поведения доходностей выбранных активов. Это можно использовать для решения того, какие активы надо выкинуть из портфеля, в том числе и для того, чтобы получился расчет портфеля Келли.
- Коэффициенты Хьюгэнта выбранных активов для комплексной оценки качества активов по их рискам, доходностям и скоррелированности актива со всеми остальными активами выбранной группы.
- Горизонтальная пунктирная прямая зеленого цвета показывает безрисковый уровень доходности. Сразу видно, какие активы и портфели имеют доходность ниже безрисковой. Например, на данном примере видно, что у портфеля пользователя за эти полгода доходность оказалась ниже безрисковой доходности.
- Наклонная пунктирная линия пурпурного цвета (касательная к спине "синей рыбы") показывает прямую, которая соединяет безрисковый актив и инвестиционный портфель с максимальным значением коэффициента Шарпа. Отрезок между этими активами показывает доходность и риск комбинированного портфеля с рисковыми и безрисковыми активами.
- Портфель с максимальным коэффициентом Шарпа
- Однородный портфель
- Портфель иерархического паритета риска
- Портфель пользователя
- Акции. Ценная бумага, в которой прописана ваша доля владения компанией.
- Депозитарные расписки. Ценная бумага, в которой прописано, сколькими акциями и какой зарубежной компанией вы владеете.
- Паи биржевых инвестиционных фондов. Ценная бумага в которой прописана ваша доля (пай) в инвестиционной компании.
- Биржевой символ акции. Четыре заглавные буквы латинского алфавита для обыкновенных акций. Пять заглавных букв латинского алфавита для привелегированных акций, причем последняя пятая буква всегда "P".
- Сокращенное название компании. На тот случай, если вы не помните символы на память (как я, например).
- Вид ценной бумаги. В основном, это акции двух видов:
- ао - обыкновенные акции
- ап (иногда акц.пр.) - привелегированные акции
- Размер лота. Сколько акций содержится в одном лоте. Звездочкой (*) помечены те размеры лотов, которые допускают торговлю неполными лотами в дневную сессию.
- С какой даты ведутся торги. Это реальная дата, с которой пошли первые продажи (а не дата допуска акций на биржу).
- Биржевой символ депозитарной расписки. Четыре заглавные буквы латинского алфавита.
- Вид депозитарной расписки. Они бывают 2 видов:
- АДР - американские депозитарные расписки. Это расписки зарубежного банка на владение акциями зарубежной компании, которые торгуются на бирже в США.
- ГДР - глобальные депозитарные расписки. Это расписки зарубежного банка на владение акциями зарубежной компании, которые торгуются на бирже не в США.
- Сокращенное название компании. Это не банк-эмитент, а та самая зарубежная компания, акциями которой владеет зарубежный банк, продающий вам расписку в том, что вы имеете право на акции зарубежной компании.
- Размер лота. Для депозитарных расписок размер лота всегда равен 1.
- С какой даты ведутся торги. Это реальная дата, с которой пошли первые продажи (а не дата допуска депозитарных расписок на биржу).
- Биржевой символ пая. Четыре заглавные буквы латинского алфавита.
- Вид пая. Это, в основном, паи от БПИФ, то есть паи Биржевого ПИФа.
- Сокращенное название инвестиционного фонда. Это тот самый фонд, который вкладывает деньги пайщиков к какие-то активы (акции, облигации и т.п.), и выпускает для продажи пайщикам свои паи. А вы можете на бирже покупать и продавать эти паи.
- Размер лота. Для инвестиционных паев размер лота всегда равен 1.
- С какой даты ведутся торги. Это реальная дата, с которой пошли первые продажи (а не дата допуска паев ПИФа на биржу).
1.1. Примеры выводимых графиков и таблиц
Внимание!!!
Чтобы скачать выводимые калькулятором графики, надо сначала открыть их в новой вкладке браузера и скачивать оттуда. Это общий способ, который работает
для всех браузеров даже после удаления изображений с сервера. (Ваши графики не храняться на сервере вечно.)
Непосредственно, из вкладки браузера с Дивайдером картинки скачиваются только последними версиями браузеров Mozilla FireFox и Яндекс-Браузер. При этом Яндекс-Браузер таким способом не сможет скачать график после удаления графика на сервере. Поэтому лучше используйте универсальный метод скачивания изображения из отдельной вкладки браузера.
Этот метод скачивания полученных картинок работает для десктопных версий браузеров. Мобильные версии браузеров пока не проверял.
1.1.1. Размещение портфелей и активов на графике "Риск-Доходность"
Вот, например, как размещаются на плоскости "Риск-Доходность" 20 выбранных пользователем актива и инвестиционные портфели, составленные из этих активов за период полгода с 01.06.2022 по 30.11.2022.
Все доходности и риски всегда приводятся к годовым величинам независимо от того, какой период выбирает пользователь.
Синим цветом ("синяя рыба") показана область всех возможных портфелей, которые можно собрать из выбранных пользователем 20 активов. Оттенком синего цвета показан коэффициент Шарпа для портфеля, который соответствует выбранной точке. Справа от графика изображена шкала коэффициентов Шарпа.
Выбранные пользователем активы показаны оранжевыми точками. Если выбрано мало активов, то они подписаны их биржевыми символами.
Сверху облако всех портфелей ограничено красной пунктирной линией (спина "синей рыбы"). Это Эффективная Граница, где расположены самые лучшие инвестиционные портфели, сформированные из рисковых биржевых активов.
Красными значками показаны некоторые классические инвестиционные портфели. Черной звездой показан портфель пользователя с теми весовыми коэффициентами, которые пользователь внес в форму ввода.
Зеленым треугольником показано размещение безрискового актива с нулевым риском. Из этой точки выходят 2 прямые линии:
1.1.2. Среднегодовые доходности активов
Среднегодовые доходности активов показываются в виде таблицы и в виде гистограммы. Здесь для примера показана гистограмма среднегодовых доходностей 20 активов, вычисленных по данным за период полгода с 01.06.2022 по 30.11.2022.
Отрицательная среднегодовая доходность означает, что на выбранном временном интервале актив оказался убыточным. То есть, если бы инвестор купил бы этот актив 01.06.2022, то 30.11.2022 он бы зафиксировал бы убытки. На гистограмме показан относительный размер этого убытка после его пересчета на годовой интервал.
1.1.3. Среднегодовые риски активов
Среднегодовые риски активов показываются в виде таблицы и в виде гистограммы. Здесь для примера показана гистограмма среднегодовых рисков тех же 20 активов, вычисленных по данным за полгода с 01.06.2022 по 30.11.2022.
Риски измеряются стандартными отклонениями доходностей активов от их средних доходностей. Здесь также все риски пересчитаны на годовой интервал.
1.1.4. Среднегодовые добротнисти активов
Среднегодовые добротности (фактор качества) активов показываются в виде таблицы и в виде гистограммы. Здесь для примера показана гистограмма среднегодовые факторов качества тех же самых 20 активов, найденных по данным за тот же самый интервал с 01.06.2022 по 30.11.2022.
Добротности активов показаны в виде коэффициентов Хьюгэнта. Этот коэффициент тем больше, чем больше среднегодовая доходноссть актива и больше суммарные отрицательные ковариации актива по модулю. А также коэффициент Хьюгэнта тем меньше, чем больше риск актива и больше его суммарные положительные ковариации с другими выбранными активами.
Коэффициенты Хьюгэнта зависят не только от характеристик актива, но и от всей группы выбранных активов. Один и тот же актив на одном и том же интервале времени в одном выбранном наборе активов может иметь очень плохую добротность, а в другом наборе активов может иметь очень хорошую добротность.
Таким образом, коэффициент Хьюгэнта оценивает актив относительно всей группы выбранных активов. Например, если инвестиционный портфель сформирован не очень удачно, коэффициенты Хьюгэнта показываеют какой из выбранных активов нужно выкинуть из инвестиционного портфеля в первую очередь, или просто снизить его вес.
Нулевой Коэффициент Хьюгэнта у актива говорит о том, что этот актив является средним представителем всей группы выбранных активов. Активы с коэффициентами Хьюгэнта в пределах от -1 до +1, это типичные активы для данной группы активов.
Если коэффициент Хьюгэнта меньше, чем -1, то у этого актива явно надо снижать вес в инвестиционном портфеле. В том числе, возможно, и, вообше, выкинуть данный актив из портфеля (снизить его вес до нуля). А если коэффициент Хьюгэнта больше, чем +1, то у этого актива рекомендуется, наоборот, увеличивать весовой коэффициент.
1.1.5. Кластеризация активов
Методами искусственного интеллекта делается разбиение всех активов на иерархически вложенные друг в друга кластеры. Иерархия кластеров показывается при помощи иерархического дерева активов.
Здесь для примера показано иерархическое дерево кластеризации тех же самых 20 активов по данным за тот же самый интервал с 01.06.2022 по 30.11.2022.
Кластеризация показывает на сколько похоже ведут себя доходности разных активов на выбранном интервале. Кластерное расстояние является мерой этой похожести. Чем быстрее (то есть с меньшим кластерным расстоянием) активы или кластеры активов объединяются в новый более широкий кластер, тем их доходности более похоже вели себя на выбранном интервале времени.
Например, на приведенном примере хорошо видно, что на выбранном интервале наибелее похоже вели себя обыкновенные и привилегированные акции Сбера. Их кластерное расстояние самое маленькое, чуть больше 0.1. Слишком маленькое кластерное расстояние в группе выбранных активов часто является признаком того, что инвестору не следует распределять свои средства по активам или кластерам, между которыми маленькое кластерное расстояние.
Затем класстер двух Сберовских акций объединяется в новый кластер с обыкновенными акциями банка ВТБ. И это ожидаемо, что акции банковского сектора должны вести себя достаточно похоже и поэтому они должны собраться все в один общий кластер.
Но не всё так просто. На показанном примере видно, что поведение депозитарных расписок банка Тинькофф достаточно сильно отличаются от поведения акций двух других банков. Это может быть связано и с тем, что банк Тинькофф слишком нестандартный на фоне других российских банков. А может быть это связано с тем, что событийные фоны для Сбера и ВТБ были более похожи друг на друга, а событийный фон банка Тинькофф сильно отличался.
Самое большое кластерное расстояние на данном примере показывает поведение доходности обыкновенных акций Детского Мира и всех остальных выбранных активов, которые уже объединились в один кластер.
1.1.6. Характеристики портфеля
Дивайдер вычисляет теоретические портфели для бесконечной делимости активов инвестора, а также и реальные портфели, которые содержат целое число активов и которые содержат целое число лотов.
В демо-версии риск, доходность и коэффициент Шарпа вычисляются только для 4 портфелей:
В полной верссии Дивайдера риск, доходностиь и коэффициент Шарпа вычисляются для 9 портфелей.
Вот как, например, выглядит таблица риска, доходности и коэффициента Шарпа для портфеля иерархического паритета риска для тех же самых 20 активов, как в предыдущем разделе, при безрисковой ставке 10% годовых для того же самого интервала с 01.06.2022 по 30.11.2022.
А вот как выглядит таблица сравнения этого теоретического портфеля с двумя реальными портфелями, один из которых оптимизирован по целому числу активов, а другой оптимизирован на целое число лотов. Оба реальных портфеля распределяют сумму 50 тыс. руб., которую задал пользователь.
Оптимизация реальных портфелей идет по метрике RMSE для того, чтобы штрафовать сильные отклонения реальных весов активов от идеальных весов активов. По минимизации оставшихся нераспределенных средств оптимизация не проводится. Какой получился остаток нераспределенных средсств, такой и получился.
Поэтому, например, на данном примере при оптимизации по целому числу активов, остаток от 50 тысс. руб. оказался больше, чем при оптимизации по целому числу лотов. Если бы оптимизация реальных портелей проводилассь бы по минимизации остатка нераспределенных средств, то остаток распределения по активам никогда бы не превышал остатка распределения по лотам.
Как видите, иногда реальный портфель может по соотношению доходноссти и риска быть лучше теоретического портфеля. Но чаще бывает, наоборот. В данном примере при распределении финансов по целому числу активов получился портфель лучше по параметрам риска и доходности. Но этот реальный портфель уже не является точным портфелем иерархического паритета риска. Он уже чуть менее устойчивый по отношению к изменению рисков его активов.
А это пример того, как выглядит гистограмма распределения активов для теоретического портфеля и двух реальных портфелей, если в реальных портфелях число активов и лотов пересчитать в доли для той же самой распределяемой суммы в 50 тыс. руб.
Хорошо видно, что отклонений при распределении по целому числу активов меньше, чем при распределении по целому числу лотов, в полном соответствии со значениями RMSE из сравнительной таблицы. То есть, хотя остаток нераспределенных средств при распределении по активам оказался больше, чем при распределении по лотам, тем не менее, распределение по активам оказалось ближе к теоретическому распределению по весовым коэффициентам.
Распределения реальных активов вычисляются по ценам закрытия последнего биржевого дня. Для интервала с 01.06.2022 по 30.11.2022 последним торговым днем был 30.11.2022.
Здесь показан пример таблицы цен активов и их лотов в последний торговый день выбранного интервала.
2. Инструкция Калькулятора Дивайдер Московской Биржи
2.1. Сумма для инвестирования
Вводите любое положительное число от 10 руб. до одного миллиарда рублей. Через запятую можно указать двумя цифрами еще и число копеек, если кому-то нужна такая точность.
Особенность этого числа, что это чистая сумма для инвестирования. То есть она будет распределяться только по активам. Всякие комиссии брокеров в эту сумму не входят. (Я понятия не имею, какие комиссии берет ваш брокер. Я знаю только комиссии своего брокера.)
2.2. Диапазон дат для анализа
Это две даты, которые определяют анализируемый диапазон. Обе даты можно выбрать по выпадающим календарям. Если ваш браузер не поддерживает выпадающие календари, то даты можно вставить "руками" по формату "дд.мм.гггг".
Обе эти даты (стартовая и финишная) включаются в анализируемый диапазон, если они являлись биржевыми торговыми днями. Если вы выбрали дату, когда биржа не работала (выходные, праздники и экстренные ситуации, типа марта 2022 года), то стартовая дата смещается в первую следующую торговую дату. А финишная дата смещается в первую предыдущую торговую дату.
2.2.1. Минимальный диапазон дат
Нет никакого смысла анализировать поведение активов за пару дней, неделю или месяц. Это маленькие интервалы, в которых поведение активов сильно зависит от разного рода информационного фона. Долгосрочному инвестору это неинтересно.
Поэтому минимальный интервал, который можно выбрать, это примерно 3 месяца. А точнее минимум 91 календарный день. Это примерно около 63 торговых дня, если нет экстремальных ситуаций, типа марта 2022 года.
2.2.2. Максимальный диапазон дат
Нет никакого смысла анализировать поведение активов более чем за 5 лет. Пять лет, это стандартный горизонт экономического планирования. Не зря в СССР было 5-летнее государственное экономическое планирование, а стандартный максимальный срок потребительского кредитования без залога тоже 5 лет.
Поэтому максимальный интервал, который можно выбрать, это примерно 5 лет. А точнее максимум 1826 календарных дней.
2.2.3. Самая ранняя дата
Самую раннюю прошлую дату можно выбрать 1 января 2014 года. Поведение активов в более ранние года имеют мало отношения с их сегодняшнему поведению.
Таким образом самый ранний минимальный диапазон можно выбрать в пределах от 01.01.2014 до 02.04.2014. А самый ранний максимальный диапазон можно выбрать от от 01.01.2014 до 31.12.2018.
2.2.4. Самая поздняя дата
Сегодняшную дату выбрать нельзя, так еще неизвестна сегодняшняя цена закрытия активов (если сегодня торговый день). Поэтому самой последней датой может быть только предыдущщая торговая дата.
Внимание! Иногда в базе данных Московской биржи происходит сбой. Например, невозможно узнать вчерашние цены закрытия торговли активами. В такой ситуации Дивайдер использует самые последние данные, к которым он имел доступ. Например, вместо вчерашних данных используются позавчерашние данные. Такая ситуация бывает редко, но бывает. Для долгосрочного инвестора эта ситуация не представляет какой-то особой проблемы.
2.3. Годовая безрисковая ставка
Годовая безрисковая ставка вводится в годовых процентах. Это число от 0.01 процента до 100 процентов.
С отрицательными ставками (например, в некоторых европейских банков) Дивайдер не работает. Со ставками свыше 100% (например, в банках некоторых африканских стран) Дивайдер тоже не работает. Калькулятор предназначен только для рублевой зоны.
В качестве безрисковоой ставки можете указать ставку банковского депозита, который доступен вам по сумме минимального вклада.
Если в вашем инвестиционном портфеле есть государственные облигации, то в качестве безрисковой ставки укажите доходность этих облигаций. Не забудьте учесть купонную доходность, если это купонные облигации.
Если часть ваших финансов распределено по нескольким банковским депозитам и/или по нескольким облигациям, то в качестве безрисковой ставки указываете средневзвешенную ставку с учетом расспределения долей средств.
Главное, всё пересчитать в годовое выражение в процентах.
Точно также поступаем, если у вас есть что-то еще безрисковое, типа векселя надежных банков, долги надежных заемщиков, вложения в недвижимость, которая сдается в аренду и т.п.
2.4. Cклонность к жадности
Внимание! В бессплатной демо-верии эта опция недоступна.
Нужно ввести число от 0.01 до 10, которое характеризует вашу условную степень жадности по отношению к доходности портфеля минимального риска и портфеля максимальной доходности. То есть, это фактически ваша субъективная оценка склонности к риску. Но здесь этот параметр более точно называется склонностью к жадности, так как здесть он равномерно меняется по шкале доходности. А по шкале риска его изменение нелинейное.
Это число выбирает вам инвестиционный портфель на Эффективной Границе. При равномерном изменении склонности к жадности вы будете равномерно двигаться по шкале доходности от величины доходности портфеля минимального риска до величины доходности портфеля с максимально возможной доходностью с выбранными активами.
Таким образом, выбирая тот или иной уровень условной жадности, вы получаете портфели с самыми минимальным рисками для заданой доходности и заданного набора выбранных вами активов.
Число 0 баллов означает, что вы хотите получить минимальный риск вашего портфеля. А значит, и минимальную доходность на Эффективной Границе из всех портфелей, которые расположены на Эффективной Границе. Это портфель минимального риска, который вычисляется отдельно в полной версии Дивайдера. Поэтому выбор жадности начинается не с нуля, а с 0.01, чтобы не дублировать еще раз расчет портфеля минимального риска.
Максимальная жадность, равная 10 баллам, означает, что вы хотите получить самую максимальную доходность портфеля из выбранных активов, но и с самым максимальным риском среди всех портфелей на Эффективной Границе.
Если перебирать все степени жадности от 0 до 10, то точка полученного инвестиционного портфеля на графике "Риск-Доходность" будет бежать по Эффективной Границе от портфеля минимального риска до самой высокой доходности (с минимальным риском среди всех наивыших доходностях, если наивысшая доходность в облаке портфелей представляет собой горизонтальный отрезок).
2.5. Торговые активы Московской биржи
Внимание! В бесплатной демо-верии эта опция ограничена. Можно выбрать максимум только 20 активов. Я оставляю за собой право в любой момент без предупреждения уменьшить число доступных активов, если демо-версия будет сильно нагружать сервер. Если хотите иметь доступ к более 120 активам, то, пожалуйста, покупайте лицензию на доступ к полной версии Дивайдера.
2.5.1. Выбор активов
Для формирования портфеля надо выбрать минимум 2 актива.
При выборе актива обратите внимание на дату, с которой актив начал торговаться на Московской бирже. Сравните эту дату с выбранном вами диапазоном дат. Если актив начал торговаться позже финишной даты, то он не будет анализироваться, так как нет данных для анализа.
Поэтому все инвестиционные портфели не будут включать в себя такие активы. А вам нужно, как минимум 2 актива с данными. Так что при выборе активов и диапазона дат дружите со своей головой.
Идеально, это когда дата начала торгов актива была раньше, чем стартовая дата анализируемого диапазона.
Если дата начала торгов находится между стартовой и финишной датой, тогда чем ближе дата начала торгов к стартовой дате, тем лучше. Дело в том, что оценка годовой доходности и годовых ковариаций актива будет идти только начиная с даты начала торгов и до финишной даты. Чем меньше торговых дней между началом торгов и финишной датой, тем больше вероятность получить годовые данные по статистическим выбросам.
Наконец, в выбранном диапазоне у выбранного актива должно быть минимум 2 торговых дня. Иначе невозможно вычислить доходность и ковариации. Если выбранный актив имеет в диапазоне только одну торговую дату, то он также выбрасывается из анализа.
2.5.2. Коррекция доходности
Внимание! В бессплатной демо-верии эта опция недоступна.
Вы можете "руками" корректировать доходности выбранных активов в колонке "Коррекция". Туда вставляется число рублей в год, которое приходится на один актив. Диапазон от минус 100 тыс. руб. до плюс 100 тыс. руб. с градациями до тысячной доли рубля (десятые доли копейки).
Например, если дивиденды выплачиваются поквартально, то для годовой величины дивидендов надо сложить все дивиденды за год на одну акцию.
А если компания выплачивает дивиденды один раз в 2 года, то дивиденды на одну акцию надо разделить на 2.
Аналогично, в качестве коррекции можно вставить и отрицательное число. Например, комиссии брокера в расчете на один актив в год, комисссии УК ПИФа за год на один пай (если такие еще встречаются).
Ну и в качестве коррекции можно указать ваше личное мнение по поводу отличия будущей годовой доходности в рассчете на актив. В том числе можно искать степень влияния изменения доходности конкретного актива на формирование компромисного инвестиционного портфеля.
Если у актива не вводить коррекцию доходности, то ошибки не будет, а коррекция по умолчанию будет равна нулю.
2.5.3. Условная доля
Для расчета вашего портфеля вы можете ввести доли вашего реального потрфеля, если он состоит из выбранных активов. Или можете ввести доли такого портфеля, о котором еще только мечтаете. Дивайдер покажет вам где находится такой инвестиционный портфель на графике "Риск-Доходность". Вы сможете оценить, на сколько хорош ваш реальный портфель из активов Московской биржи. Или можете оценить свою интуицию формирования портфеля.
Число доли актива вставляются в третьей колонке "Условная доля". Каждое число должно быть от 0 до 100.
Сумма всех долей выбранных активов не обязательно должна быть в точности равна 100%.
Но если вы вводите реальный уже существующий портфель, состоящий из активов Московской биржи, то вводите доли в процентах как можно точнее и чтобы сумма всех долей была равна 100%.
Если вы только прикидываете свой портфель, то не обязательно, чтобы сумма всех введенных вами процентов была равна в точности 100%. Дивайдер сам подправит ваши доли так, чтобы их сумма была в точности 100%.
Если сумма будет меньше 100%, то Дивайдер увеличит все ваши доли во столько раз, во сколько 100% больше, чем ваша сумма процентов. А если ваша сумма окажется больше 100%, то Дивайдет уменьшит все доли выбранных активов во столько раз, во сколько 100% меньше вашей суммы процентов.
Например, по умолчанию в форме ввода данных везде стоит значение 0%. Если вы выбрали 5 активов, то будет пересчет доли каждого актива в 20%.
Или, например, если у 4-х активов из 5-и поставили 1%, а у 5-го актива оставили 0%, то у 5-го актива так и останется 0%, а у остальных 4-х активов будет пересчет в 25%.
Или, например, выбрали 3 актива. У одного поставили 100%, у 2-го 60%, а у 3-го 40%. Пересчет даст у 1-го актива 50%, у 2-го 30%, а у 3-го 20%.
3. Пояснения к активам
В дивайдере вы можете выбрать 3 типа активов:
В форме ввода у каждого актива есть следующая пояснительная информация.
3.1. Акции
В разделе акции для каждой акции указаны следующие данные:
3.1.1. Замечания к акциям
Могу вовремя не исправить размер лота, так как некоторыми акциями не торгую целыми годами. Стараюсь 1-2 раза в год проверять актуальность информации по лотам. Просьба, если заметите ошибку в размере лота, то сообщите мне через форму обратной связи для оперативного изменения.
Некоторые даты начала торгов сильно отличаются от реальных. Это связано с консолидацией и сплитом акций. Если у акции были консолидации и спалиты, то в качестве начала торгов указана дата сразу после консолидации или сплита. Для начинающего инвестора, это не принципиально.
3.2. Депозитарные расписки
В разделе депозитарных расписок для каждой расписки указаны следующие данные:
3.2.1. Замечания к депозитарным распискам
Для начинающего инвестора не имеет значение вид депозитарной расписки, АДР или ГДР. Это просто такая сложилась зарубежная практика делать различие между депозитарными расписками.
Эмитенты депозитарных расписок, это как правило американские банки. Чем крупнее банк, тем лучше (ну, теоретически, ибо Лемон Бразерс тоже был крупным банком).
Зарубежные компании, депозитарными расписками которых торгуют на Московской бирже, это такие зарубежные компании, как Вконтакте, Тинькофф, Озон, Окей, ФиксПрайс, ЦИАН, X5, QIWI и подобные. Их акциям самое место в России (и зарубежные банки это хорошо знают), но они зарегистрированы в других странах по самым разным причинам. Одна из самых распространенных причин, это удобство (по налогам) выплаты дивидендов зарубежным инвесторам.
Лот всегда равен одной депозитарной расписке потому что зарубежные банки, зная о самых любымых финансовых размерах лотов на Московской бирже, заранее формируют свои расписки под любимый финансовй размер лота. Поэтому в одной расписке не обязательно содержится ровно одна акция. В одной депозитарной расписке может быть и 2 и 10 акций. А также в одной депозитарной расписке может быть и половина акции и одна десятая часть акции.
Для начинающего инвестора не имеет особого значения информация о том, сколько акций содержится в депозитарной расписке. Эта информация актуальна только тогда, когда вы собираетесь, например, поехать в США и там забрать у банка свои акции для передачи их в какой-то другой депозитарий. Тогда лучше, чтобы у вас было право на целое число акций.
3.3. Инвестиционные паи
В разделе инвестиционных паев для каждого пая указаны следующие данные:
4. Принцип отбора активов для Дивайдера
Полная версия Калькулятора Дивайдер Московской биржи, обычно, позволяет выбирать не более 150 активов. Но на Московской бирже торгуется несколько сотен активов. Здесь описано, по каким признакам был отбор активов для Калькулятора.
4.1. Листинг Московской биржи
В Дивайдере присутствуют активы только из листинга перого и второго уровня Московской биржи. Активы из листинга третьего уровня исключены, так как торговля активами из листинга третьего уровня разрешена только для квалифицированных инвесторов.
В листингах первом и втором уровня содержатся ценные бумаги только самых надежных и проверенных эмитентов. В лисстинге третьем уровня часто бывают ценные бумаги таких эмитентов, которые не такие крупные, как в первых двух уровнях листинга, и у которых выше риск, например, банкротства. Кроме того, там часто бывают очень доходные, но и очень волатильные ценные бумаги сс повыщенным уровнем рыночного риска.
Поэтому ценные бумаги из третьего уровня листинга доступны только профессионалам, которые в силу своего опыта и понимания рынка при потери своих денег не будут, например, устраивать демонстрации с требованием от правительства вернуть их деньги, как это делали вкладчики пирамиды МММ.
4.2. Облигации
Облигации считаются безрисковым активом, поэтому они убраны из активов, с которыми работает Дивайдер. Дивайдер предназначен для работы с рисковыми ценными бумагами, которые имею волатильность. По этой же причине в дивайдере нет и банковских депозитов.
Если вы инвестируете в облигации, то используйте в Дивайдере безрисковую ставку и линию, которая соединяет безрисковый инструмент с нужным вам портфелем. Классикой является линия, идущая к портфелю с максимальным коэффициентом Шарпа, которую вам рисует Дивайдер на графике "Риск-Доходность".
В целом, облигации, это не такой простой актив, как это может показаться с первого взгляда. Поэтому рекомендую начинающим инвесторам присмотреться к БПИФам, которые инвестируют в облигации. Для начинающего инвестора, это проще и надежнее.
4.3. БПИФ
4.3.1. ETF
Биржевой ПИФ, это примерно то же самое, что и зарубежные ETF, но оформленные по российскому законодательству. Летом 2022 года из Дивайдера были иссключены все зарубежные ETF, которые раньше торговались на Московской юирже. Это связано с тем, что торги зарубежных ETF на Мрсковской бирже прекратились и вряд ли возобновятся в ближайшем будущем.
4.3.2. Паи закрытых и интервальных ПИФов
Исключены паи ПИФов закрытого и интервального типов, так как у них ликвидность хуже, чем у обычных биржевых ПИФов.
Начинающий инвестор может просто столкнуться с такой ситуацией, что он долго не может продать свой пай или купить пай таких ПИФов.
4.4. Плохая ликвидность
Некоторые активы были исключены мною за плохую ликвидность. Это когда слишком часто в торговые дни отсутствуют торговля для данного актива.
Эти активы могут вернуться обратно для работы с Дивайдером. Пересматриваю раз в полгода.
4.5. Проблемы с бизнесом
Некоторые акции исключены из-за того, что у их эмитента плохой бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.
Например, компания не выплачивает дивиденды не потому что собрание акционеров решило капитализировать всю прибыль, а просто потому что прибыли нет, так как вся прибыль идет на погашение процентов по кредиту и выплачивать акционерам нечего. После окончания срока кредитования, компания тут же снова влезает в новые кредиты.
Вроде бы такая компания не банкрот, раз ей дают новые кредиты и она успешно выплачивает проценты. Но и здоровым такое состояние назвать никак нельзя. Ведь для развития требуется прибыль. Такой компании срочно требуется инвестор, иначе какой-нибудь экономический кризис обанкротит её.
Акции таких эмитентов и эмитентов с другими плохими проблемами фундаментального анализа были исключены из Дивайдера.
4.6. Новые активы
В Дивайдере нет активов, которые только недавно начали торговаться на Московской бирже.
Дело в том, что у них еще пока нет достаточно длительной биржевой торговой истории в листингах первого и второго уровня. Если этот актив показывает себя достаточно ликвидным, а у эмитента нет какох-то особых проблем фундаментального анализа, то, примерно через год после появления в листинге первого или второго уровня, этот актив будет присутствовать в дивайдере.
4.7. Активы для демо-версии
В демо-версии присутствует очень ограниченный набор активов. Этот набор для использовании в демо-версии ни в коем случае не является какой-нибудь рекомендацией автора инвестировать в эти активы. Не воспринимайте этот набор активов, как авторскую рекомендацию.
При отбере активов для демо-версии автор руководствовался принципом того, чтобы данная компания была просто "на слуху". Не обязательно у вас "на слуху". Считайте, что эти компании просто у автора "на слуху".
Автор как-то сталкивался с этими компаниями вне биржевой торговли. Например, когда-то пользовался услугами этих компаний, либо работал на эти компании (напрямую или через договора с другими компаниями, как в случае с Полюсом), бывал в их офисах (банки) или даже на экскурсии в заводских цехах (РусАл), и т.д.
