Калькулятор Дивайдер Активов Московской Биржи

1. Что умеет Калькулятор Дивайдер московской биржи

Дивайдер по выбранным инвестором активам московской биржи вычисляет весовые коэффициенты этих активов в следующих классических инвестиционных портфелях:

• Однородный портфель
• Портфель максимального коэффициента Шарпа
• Портфель минимального риска
• Портфель Келли
• Портфель простого паритета риска
• Инверсно-дисперсный портфель
• Портфель иерархического паритета риска
• Портфель заданной жадности

Для каждого классического инвестиционного портфеля вычисляется его доходность и риск на выбранном пользователем интервале. А также вычисляется его коэффициент Шарпа для заданной инвестором величины безрисковой ставки.

Всё то же самое Дивайдер умеет вычислять и для заданного пользовательского портфеля по весовым коэффициентам, введенным инвестором для своего портфеля.

Для портфеля пользователя и классических портфелей вычисляется целое значение активов и целое значение лотов, которые надо купить для формирования реальных инвестиционных портфелей с минимальным отклонением реальных весов от теоретических весовых коэффициентов.

Дивайдер вычисляет сумму оставшихся нераспределенных средств. Вычисляется отклонение весов реальных инвестиционных портфелей от идеальных портфелей с точными весовыми коэффициентами. Дивайдер находит доходности и риски реальных инвестиционных портфелей с целым количеством активов и целым количеством лотов.

2. Инструкция по использованию Дивайдера

Подробную Инструкцию смотрите в Закрытой Зоне сайта под окном ввода данных.

Как работает Дивайдер

Дивайдер работает на основе теории Марковица. На выбранном интервале вычисляются дневные доходности выбранных активов. На базе дневных доходностей делается рассчет среднегодовой доходности каждого выбранного актива и среднегодовой ковариационной матрицы активов. На базе этих данных вычисляются веса классических инвестиционных портфелей.

Для вычисления весов портфеля заданной жадности используется коэффициент условной жадности, введенный инвестором. Этот коэффициент определяет доходность портфеля заданной жадности между доходностью портфеля минимального риска и доходностью портфеля с максимально возможной доходностью. Доходность портфеля заданной жадности меняется линейно при изменении коэффициента жадности.

При распределении финансов по инвестиционному портфелю применяется двойная оптимизация. В первую очередь делается оптимизация по минимальному отклонению полученных реальных весовых коэффициентов от теоретических весовых коэффициентов соотвествующих данному инвестиционному портфелю. Метрика оптимизации RMSE. Оптимизация по остаткам нераспределенных средств делается во вторую очередь. Оптимизациия по минимизации отклонения доходности и риска от значений идеального портфеля не делается.

3. Результаты

Будут выданы следующие результаты:

1. Какие активы приняты для анализа. Из анализа удаляются все такие активы, которые не торговались на выбранном интервале или у этих активов был всего один торговый день на выбранном интервале.
2. Характеристики анализируемых активов. Вычисляются 3 среднегодовые характеристики:
   • Среднегодовая доходность.
   • Среднегодовой риск.
   • Среднегодовая добротность (фактор качества актива).
   Эти характеристики представлены в виде таблиц и в виде гистограмм.
3. Основные характеристики инвестиционных портфелей. Делается расчет и портфеля заданного пользователем и классических портфелей. Вычисляются 3 характеристики:
   • Среднегодовая доходность
   • Среднегодовой риск
   • Коэффициент Шарпа
4. Дерево иерархической кластеризации активов. На рисунке показана не только связь между кластерами активов, но и кластерные расстояния.
5. График в координатах "Риск-Доходность". На графике показаны следующие объекты:
   • Облако всех возможных инвестиционных портфелей, которые можно сформировать из активов, принятых для анализа, если брать самые разные веса этих активов. Оттенок облака показывает величину коэффициента Шарпа.
   • Точки всех активов, принятых для анализа.
   • Положения всех теоретических классических инвестиционных портфелей, сформированных из принятых для анализа активов.
   • Положение теоретического пользовательского инвестиционного портфеля. Если пользователь задал веса у таких активов, которые не были приняты для анализа, то делается пересчет пользовательских весовых коэфициентов для сохранения их суммы равной единице.
   • Эффективная Граница слева вверху от облака всех возможных портфелей.
   • Линия комбинированного инвестиционного портфеля, составленного из безрискового актива (или безрискового портфеля) и портфеля с максимальным коэффициентом Шарпа.
   • Горизонтальная безрисковая линия для удобства визуального нахождения неэффективных портфелей и активов.
   • Шкала коэффициентов Шарпа с оттенками расположена справа от графика.
6. Список пар сильно коррелирующих активов, которые являются первыми кандидатами на удаление из рассмотрения. Этот список будет показан, если определитель корреляционной матрицы равен нулю или очень близок к нулю.
7. Дневные цены закрытия последнего биржевого дня из выбранного интервала, по которым вычисляются реальные инвестиционные портфели.
8. Веса теоретического портфеля и реальных портфелей. Для каждого классического портфеля и портфеля пользователя показаны весовые коэффициенты для 3 случаев:
   • Теоретический портфель с бесконечной делимостью капитала и бесконечной делимостью активов.
   • Реальный портфель для заданной суммы средств инвестора и целого числа активов.
   • Реальный портфель для заданной суммы средств инвестора и целого числа лотов.
9. Нераспределенный остаток средств инвестора при распределении средств по целому числу активов и по целому числу лотов.
10. Отклонения весов реальных портфелей от весов теоретического портфеля. При оптимизации реального распределения используется метрика RMSE для того, чтобы штрафовать отдельные сильные отклонения (выбросы) реальных весов от теоретических весовых коэффициентов.
11. Доходности и риски реальных портфелей.

4. Некоторые примеры результатов

Так выглядит облако всех возможных инвестиционных портфелей, которые можно создать с 29 выбранными пользователем активов на интервале от 16.12.22 до 17.03.23. Сами 29 активов на облаке показаны оранжевыми точками. Местоположение классических портфелей обозначено красными фигурками. Зеленой звездой показан эффективный портфель с коэффициентом жадности равным 5. Черной звездой показан портфель с весами, которые задал пользователь.

Так выглядит иерархическое дерево кластеров из этиз 29 активов на том же интервале от 16.12.22 до 17.03.23. Иерархическое дерево кластеров нужно, чтобы увидеть, какие активы или группы активов слишком близкие друг другу. Это полезно знать, например, если вы хотите выкинуть из своего инвестиционного портфеля какие-то несколько сильно коррелирующих активов, а они все образуют один кластер, где нет других активов, то часто бывает так, что достаточно выкинуть всего один актив из этого кластера.

Так выглядит гистограмма доходности этих 29 активов на интервале от 16.12.22 до 17.03.23. Все доходности пересчитаны в годовые. Это не значит, что за год у всех этих активов будет такая же доходность. Просто для анализа взят достаточно удачный интервал для большинства этих активов, когда за 3 месяца цены на некоторые из этих активов резко пошли вверх.

Так выглядит гистограмма рисков этих 29 активов на интервале от 16.12.22 до 17.03.23. Риском в теории Марковица называется волатильность, которая определяется, как стандартное отклонение доходности актива от его средней доходности на заданном интервале. То есть риск, это корень квадратный из дисперсии доходности актива на выбранном интервале.

Так выглядит гистограмма добротности этих 29 активов относительно друг друга на интервале от 16.12.22 до 17.03.23. Добротность показывает на сколько лучше или хуже у данного актива его корреляции, риск и доходность по сравнению с другими активами в выбранной группе. Добротность актива показывает, у каких активов в портфеле желательно увеличить весовые коэффициенты, а у каких уменьшить, и, может быть, даже эти активы совсем выбросить из портфеля.

Добротность актива, это не индивидуальная характеристика актива (как доходность и риск), а его коллективная характеристика в выбранном наборе активов. Она, как бы, сравнивает набор корреляций актива, его риск и доходность со среднестатистическим набором корреляций, средним риском и средней доходностью в наборе активов.

Так выглядит таблица цен активов и лотов по ценам закрытия последнегог биржевого дня. Например, здесь показаны цены закрытия на 17.03.23, так как интервал был выбран от 16.12.22 до 17.03.23, а 17.03.23 как раз был биржевым днем. По этим ценам идет формирование реальных инвестиционных портфелей с целым числом активов и с целым числом лотов.

Так выглядит гистограмма весовых коэффициентов какого-нибудь инвестиционного портфеля из этих 29 активов на интервале от 16.12.22 до 17.03.23. Всего Дивайдер рисует 9 таких гистограмм. Конкретно здесь показана гистограмма для весовых коэффициентов, которые пользователь задал сам (синий цвет), и для реальных портфелей (оранжевый и зеленый цвета) из расчета того, что пользователь задал размер своего капитала 100'000 рублей.

Так выглядит таблица теоретических весовых коэффициентов для теоретического портфеля с бесконечной делимостью капитала, с бесконечной делимостью активов и лотов, и состав соответствующих реальных портфелей с целым количеством активов и целым количеством лотов. Дивайдер показывает 9 таких таблиц. Конкретно здесь показаны портфели для весовых коэфициентов, которые задал пользователь, и для случая, когда пользователь задал сумму его средств 100'000 рублей.

5. Кому нужен калькулятор Дивайдер

Инвестору нужно использовать Дивайдер активов московской биржи, если:

• Вы начинающий инвестор с небольшими деньгами. Поэтому Вы не можете повторить какой-нибудь публичный инвестиционный портфель какого-нибудь Уоррена Баффета и других знаменитых инвесторов.
• Вы решили инвестировать в российские активы. У вас недостаточно денег и знаний, чтобы выйти на международный фондовый рынок. И вы не знаете, как вернуть свои деньги, если введут санкции, которые запрещают жителям России продажу западных ценных бумаг.
• Вы открыли или собираетесь открыть инвестиционный счет в российском банке или у брокера московской биржи.
• Вы хотите не торговать активно, как трейдер, а купить активы на долгий срок, и только изредка делать ребалансировку вашего инвестиционного портфеля.
• У вас нет статуса квалифицированного инвестора. Возможно, у вас есть статус квала, но вы понимаете, что лучше иметь дело с активами для неквалифицированных инвесторов, так как это менее рискованно.
• Вы уже поняли, что держать некоторые валюты в своем инвестиционном портфеле, это очень рисковано. Санкции могут превратить эти валюты на территории России в фантики. (Ну, кроме налички, разумеется.)
• Вы уже поняли, что лучше покупать в свой портфель не облигации, а паи биржевых фондов, которые создают свои портфели из облигаций. Облигации для начинающего инвестора, это не самые простые активы. В них сложно разобраться. Поэтому пусть портфели из облигаций для вас собирают специалисты биржевых ПИФов.
• Вы знаете, что свои средства надо распределять по разным активам. Но когда вы читаете в Интернете простую рекомендацию типа, "вложить треть средств в банк, треть в облигации и треть в акции, а потом делать ребалансировку для сохранения этих пропорций", то вы подозреваете, что автор этой рекомендации очень необразованный человек.

Если хотя бы половина всех этих пунктов, это про вас, то вам нужно использовать Дивайдер активов московской биржи.

6. Чем полезен Дивайдер для инвестора

Что хочет получить любой инвестор от своего инвестиционного портфеля?

Любой инвестор хочет 2 вещи:

1. Чтобы инвестиционный портфель был как можно менее волатильный. То есть, чтобы у него было как можно меньше просадок и эти просадки были как можно меньшей амплитуды.
2. Чтобы доходность инвестиционного портфеля была выше доходности безрисковых активов. Иначе инвестиционный портфель не нужен.

Дивайдер как раз и показывает инвестору, какие у его портфеля доходность и риск (волатильность). А также, какие из этих же активов можно сформировать альтернативные портфели и, какие у них риски и доходности.

Дивайдер не может угадать, какие активы надо взять и в какой пропорции для наилучшего результата. (Задача перебора всех возможных вариантов, это задача для какого-нибудь супер компьютера с вычислениями на много суток.) Но Дивайдер может по выбранным инвестором активам посчитать конечный результат.

Таким образом, инвестор получает мощьный инструмент для оценки своего инвестиционного портфеля. С помощью Дивайдера инвестор из "слепого" инвестора превращается в "зрячего" инвестора и начинает оценивать свой и другие портфели в конкретных числах, которые можно сравнивать между собой.

Занятие инвестициями для такого инвестора выходят на совершенно новый качественный уровень, о котором раньше приходилось только мечтать.

7. Некоторые полезности для начинающих инвесторов

Особенно, инвестору полезен Дивайдер, если инвестор будет сравнивать в нем свой реальный инвестиционный портфель с другими инвестиционными портфелями. На графике "Риск-Доходность" инвестор может сразу же увидеть, местоположение своего инвестиционного портфеля среди других портфелей. Где находится его портфель, на краю облака портфелей справа снизу или на краю слева вверху. То есть портфель инвестора низкодоходный с высоким риском, или, наоборот, высокодоходный с малым риском.

В первую очередь инвестор должен обратить внимание где находится его инвестиционный портфель по отношению к однородному портфелю. Дело в том, что однородный портфель, это такой эталонный портфель наивного инвестора. Этот наивный инвестор знает, что финансы надо распределять по разным активам, но не знает, как это правильно сделать. И поэтому наивный инвестор поступает по простому. Он вкладывает во все активы одинаковые доли своих средств.

Поэтому любой инвестор может сравнить, его инвестиционный портфель оказался хуже или лучше инвестиционного портфеля наивного инвестора.

А если у пользователя еще нет своего инвестиционного портфеля и он только планирует сформировать его, тогда всё то же самое пользователь может посмотреть на своем виртуальном портфеле, экспериментируя с разными весовыми коэффициентами выбранных им активов.

По расположению облака портфелей можно понять, стоит ли, вообще, формировать свой инвестиционный портфель из выбранных активов. По расположению безрисковой линии сразу же видно, какие активы не слишком хороши. По расположению касательной линии к облаку портфелей в точке портфеля максимального Шарпа сразу видно, стоит ли комбинировать инвестиционный портфель с рисковыми и безрисковыми активами. И если да, то в какой пропорции это сделать.

Начинающий инвестор может сформировать свой реальный портфель по вычисленному целому количеству активов или целому количеству лотов.

8. Чем является и чем не является Дивайдер

Дивайдер не является финансовым консультантом, а результаты его вычислений ни в коем случае не являются инвестиционной рекомендацией.

Дивайдер, это всего лишь очень продвинутый математический инструмент, который за несколько секунд посчитает вам такие вещи, которые в Экселе вы будете считать несколько часов.

Подумайте сами, вот если у вас на столе лежит калькулятор, который умеет считать по формуле сложных процентов, то являются ли результаты его вычислений рекомендациями, куда вложить свои деньги? Например, в какой банк надо вложить деньги, если по формуле сложных процентов доходность одного депозита выше всех других?

Разумеется, это никакая не рекомендация. На выбор банка влияет еще куча параметров, о которых настольный калькулятор не имеет никакого понятия.

Но доходность депозита, это один из параметров, на основе которого происходит выбор банка.

Точно также надо относиться и к Дивайдеру.

Дивайдер не дает никаких инвестиционных рекомендаций, но его вычисления могут оказать инвестору большую помощь в его инвестициях.

9. Что вам надо сделать прямо сейчас

Вам надо получить ваш индивидуальный pin-код и зайти в закрытую зону сайта для инвесторов (зона сервиса анализа и формирования инвестиционного портфеля).

Сейчас профессиональная услуга вычисления инвестиционных портфелей уже доступна всем инвесторам, в том числе и начинающим. Чем быстрее вы начнете применять Дивайдер для анализа активов московской биржи и для анализа портфелей, сформированных из этих активов, тем более надежные и более прибыльные инвестиционные портфели вы сможете сформировать.